今年以来，市场持续回暖 ，“固收+”基金业绩、规模实现双丰收。其中 ，“固收+成长 ”策略表现尤为突出，通过高比例风险资产配置 ，精准捕捉科技成长板块机会 。
业内人士预计 ，未来机构对“固收+ ”产品的重视程度或逐渐提高，在政策与产业趋势共振下 ，以新质生产力为代表的高弹性权益资产仍是“固收+”基金获取超额收益的重要途径 。
“固收+成长 ”策略业绩领先
基金三季报显示 ，“固收+ ”基金（含混合债券型一级债基、二级债基 、偏债混合型基金 、可转债基金）规模与业绩均实现增长，其中“固收+成长”策略表现尤为突出。
规模方面 ，截至三季度末 ，“固收+ ”基金整体规模达2.5万亿元，较去年底增加7700多亿元；产品数量升至1775只 ，实现跨越式扩容 。
业绩方面 ，Wind数据显示，截至11月7日，1795只“固收+ ”产品今年以来平均单位净值增长率为5.57% ，244只基金涨超10% 。
对比来看 ，持仓更偏向股票、可转债等资产的高波产品，业绩优势显著。细分到权益端投资策略 ，“固收+成长”策略表现更好 ，净值涨幅最高的产品均配置了较高仓位的科技成长风格资产 。
净值涨幅位居首位的华安智联A重点配置AI产业链，三季度末股票仓位为45% ，今年以来单位净值增长率为48.26% ，前十大重仓股包括聚辰股份 、德明利 、华虹公司等 。
基金经理在三季报中表示，全球科技行业正从“结构性机会 ”迈向“全面向上周期 ” ，AI生产力高速迭代 ，应用创新进入全新阶段。
华商双翼A以43.95%的涨幅位列第二，截至三季度末 ，其股票仓位为31% ，主要配置中际旭创、新易盛 、天孚通信等光模块龙头 。南方昌元可转债A今年以来的单位净值增长率也超过40%，该基金重点挖掘科技成长和周期行业的结构性机会 。
三季度在债市持续调整以及股市持续走强的背景下，“固收+”基金迅速扩容。
中金公司研究部指出 ，三季度仓位较高的积极赛道（权益仓位≥25%）“固收+ ”基金收益中位数为6.45% ，而平衡赛道和稳健赛道产品同期的收益中位数分别为3.13%和0.78% 。
从细分权益端投资策略来看，“固收+科技 ”策略与“固收+成长”策略表现相对优异 ，三季度收益中位数分别为10.29%和7.18% 。此外 ，股票端采用均衡策略 、小盘策略、周期策略的“固收+”产品表现同样较好，单季度回报超过4%。
重仓股票行业分布方面 ，三季度各品类“固收+ ”产品集中增持电子 、电力设备及新能源 、有色、机械行业 ，减持银行 、电力及公用事业 、基础化工、家电等行业。
掘金高弹性领域
伴随着科技成长行情的持续演绎，高弹性领域成为“固收+ ”产品获取超额收益的重要抓手 。
展望后市 ，业内依然推荐关注高弹性领域 ，以及“固收+成长”策略产品 。从产业趋势来看，AI叙事仍将持续演绎；从宏观背景来看 ，“低增长+低通胀 ”环境支撑成长风格占优；从政策导向来看 ，“十五五 ”规划建议再次强调了科技创新引领高质量发展，“加快高水平科技自立自强，因地制宜发展新质生产力”。
在此背景下 ，业内认为若组合希望从Beta维度捕捉市场机遇从而实现收益增厚 ，建议持续关注“固收+成长 ”“固收+科技 ”策略及其相关产品 。
一位公募固收投资总监表示：“当前科技成长板块的产业逻辑与政策支持形成共振，AI算力、半导体设备等领域具备长期增长潜力 ，我们会在控制回撤的前提下 ，适度提升这类高弹性资产的配置比例，为产品收益‘加码’ 。”
一位固收基金经理补充道：“三季度规模增长较多的‘固收+’基金 ，普遍通过较高的风险资产仓位 ，捕捉股票市场机会，吸引资金流入。但对‘固收+’基金而言 ，对高弹性板块不能‘盲目追高’ ，而是要结合估值与成长确定性筛选优质标的，后续会重点关注业绩兑现度高的科技细分赛道 ，帮助产品在稳健基础上获取超额收益 。 ”
展望后市 ，招商基金固定收益投资部混合投资团队基金经理滕越表示，今年整体将保持较高仓位以及相对均衡的布局，科技成长 、周期 、制造、医药 、消费等领域的优秀公司是布局重点 。随着经济持续修复 ，将逐步增加中游制造行业 ，如化工 、机械、电子等领域的投资比例；消费和医药板块有不少估值较低的品种，值得长期持有。
（文章来源：中国基金报）
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